當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月3日，一年一度的伯克希爾·哈撒韋股東大會(huì)在美國(guó)內(nèi)布拉斯加州奧馬哈舉行，在長(zhǎng)達(dá)4小時(shí)的股東問(wèn)答環(huán)節(jié)中，“股神”巴菲特與接班人格雷格·阿貝爾（Greg Abel）和保險(xiǎn)業(yè)務(wù)主管阿吉特·賈恩（Ajit Jain）同臺(tái)，就貿(mào)易和關(guān)稅、現(xiàn)金儲(chǔ)備、海外投資、人工智能等問(wèn)題做出回答。
在股東大會(huì)上，巴菲特宣布計(jì)劃在年底退休。巴菲特表示，他將向伯克希爾·哈撒韋公司董事會(huì)推薦非保險(xiǎn)業(yè)務(wù)副董事長(zhǎng)格雷格·阿貝爾在年底接任首席執(zhí)行官的職位，格雷格擔(dān)任公司首席執(zhí)行官的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟。
伯克希爾巴菲特時(shí)代即將落幕之際，這屆特殊的股東會(huì)傳遞了什么信號(hào)？伯克希爾?哈撒韋股東、美國(guó)匯盛金融管理公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳凱豐進(jìn)行了解讀。陳凱豐表示，格雷格·阿貝爾是會(huì)計(jì)出身，從財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)做起，主管能源行業(yè)，相較于創(chuàng)業(yè)者，他更是一個(gè)不錯(cuò)的守業(yè)者。
談關(guān)稅和貿(mào)易：應(yīng)尋求與世界其他國(guó)家進(jìn)行貿(mào)易
對(duì)于關(guān)稅和貿(mào)易問(wèn)題，巴菲特提到，“貿(mào)易和關(guān)稅可能會(huì)成為一種戰(zhàn)爭(zhēng)行為。而且我認(rèn)為它已經(jīng)引發(fā)了不好的事情。在美國(guó)，我的意思是，我們應(yīng)該尋求與世界其他國(guó)家進(jìn)行貿(mào)易，我們應(yīng)該做我們最擅長(zhǎng)的事情，而他們也應(yīng)該做他們最擅長(zhǎng)的事情?！?/p>
前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，巴菲特一直反對(duì)關(guān)稅戰(zhàn)，認(rèn)為關(guān)稅戰(zhàn)是一種戰(zhàn)爭(zhēng)行為，在股東大會(huì)上，巴菲特提到不要把貿(mào)易當(dāng)作武器。美國(guó)是自由貿(mào)易的最大受益者，關(guān)稅戰(zhàn)也導(dǎo)致美國(guó)物價(jià)上漲壓力越來(lái)越大，居民生活成本更高。
談巨額現(xiàn)金儲(chǔ)備：好的機(jī)會(huì)不是每天都會(huì)出現(xiàn)的
截至2025年一季度末，伯克希爾持有的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物以及短期國(guó)債總額從上年末的3342億美元上升至3477億美元，再次刷新歷史紀(jì)錄。巴菲特囤積巨額現(xiàn)金的投資策略一直是投資者關(guān)注的話題之一。
針對(duì)巨額現(xiàn)金儲(chǔ)備問(wèn)題，沃倫·巴菲特在股東大會(huì)上表示：“目前我還是會(huì)持保留態(tài)度，不會(huì)再做任何舉措。當(dāng)然如果格雷格·阿貝爾覺(jué)得有好的機(jī)會(huì)的話，由他來(lái)做決定。”
楊德龍認(rèn)為，巴菲特投資的公司多為消費(fèi)、科技、金融領(lǐng)域的龍頭股，在關(guān)稅政策影響下，巴菲特可能延遲抄底。去年巴菲特在美股高位時(shí)就大幅減持，而關(guān)稅政策增加了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的不確定性，所以他可能會(huì)延遲抄底。
沃倫·巴菲特稱，好的機(jī)會(huì)不是每天都會(huì)出現(xiàn)的，在投資的時(shí)候都做了非常謹(jǐn)慎的考慮?，F(xiàn)在有很多現(xiàn)金，但并不想完全在所有時(shí)間里都進(jìn)行全方位投資，不正確或者不適當(dāng)?shù)耐顿Y實(shí)際上會(huì)影響到被動(dòng)投資者的利益。
陳凱豐認(rèn)為，格雷格·阿貝爾比巴菲特更加謹(jǐn)慎，他可能會(huì)將現(xiàn)金流一直保持較高水平，更多用于回購(gòu)股票，而非大規(guī)模投資或并購(gòu)。
談投資海外市場(chǎng)：不會(huì)立即賣掉所持的日本商社股票
針對(duì)投資日本市場(chǎng)問(wèn)題，沃倫·巴菲特在伯克希爾·哈撒韋股東大會(huì)上表示，不會(huì)立即賣掉所持有的日本商社的股票，伯克希爾所持有的五家日本商社的表現(xiàn)是非常優(yōu)秀的，伯克希爾與這些公司保持著非常好的關(guān)系。
“我們絕不會(huì)拋售任何股票。至少幾十年內(nèi)都不會(huì)發(fā)生這種情況?！蔽謧悺ぐ头铺胤Q，這項(xiàng)日本投資完全符合戰(zhàn)略。
未來(lái)日本貨幣政策的調(diào)整，如日本央行結(jié)束負(fù)利率政策甚至加息，對(duì)伯克希爾會(huì)帶來(lái)哪些連鎖反應(yīng)和潛在風(fēng)險(xiǎn)？陳凱豐表示，巴菲特明確表示將會(huì)繼續(xù)投資日本市場(chǎng)，不賣出所持有日本商社股票。同時(shí)，巴菲特投資日本市場(chǎng)是通過(guò)發(fā)行日元債券融資，對(duì)沖掉了貨幣上的風(fēng)險(xiǎn)，日元升值或者貶值對(duì)巴菲特對(duì)日本投資沒(méi)有直接關(guān)系。
談人工智能：不會(huì)將所有投資都圍繞AI展開(kāi)
對(duì)于人工智能問(wèn)題，巴菲特表示，不會(huì)把所有的東西圍繞著AI來(lái)進(jìn)行投資。他同時(shí)指出，如果讓他選擇，會(huì)投資再保險(xiǎn)業(yè)。關(guān)于AI產(chǎn)品，應(yīng)該由阿吉特·賈恩來(lái)做選擇。
保險(xiǎn)業(yè)務(wù)主管阿吉特·賈恩則稱：“我們的方法是先等待時(shí)機(jī)，在時(shí)機(jī)成熟后再采取行動(dòng)。當(dāng)前有個(gè)別公司使用AI，他們會(huì)遇到一些需要想辦法解決的問(wèn)題。我們還沒(méi)有投入很多精力去追求AI，先做好準(zhǔn)備，到時(shí)候有機(jī)會(huì)的話將會(huì)進(jìn)行投資?！?/p>
在去年股東大會(huì)上，沃倫·巴菲特曾對(duì)AI發(fā)展感到擔(dān)憂并直言，“我對(duì)AI一無(wú)所知，但不意味著這個(gè)技術(shù)不重要。AI發(fā)展讓我有些緊張，生成式AI會(huì)讓我突然出現(xiàn)在一張圖片上，這真假難辨?！?/p>
“這次股東大會(huì)上，巴菲特對(duì)AI的態(tài)度比去年更加積極?！睏畹慢埛Q，這將對(duì)很多行業(yè)產(chǎn)生影響，或?qū)⒅鸩皆跇I(yè)務(wù)上加入AI來(lái)賦能。就保險(xiǎn)行業(yè)而言，AI讓保險(xiǎn)行業(yè)在理賠、精算方面更加精準(zhǔn)科學(xué)，但具體變革需根據(jù)AI技術(shù)發(fā)展以及伯克希爾·哈撒韋在保險(xiǎn)業(yè)務(wù)上的調(diào)整。
陳凱豐提到，巴菲特參與人工智能是很早的，包括和微軟、蘋(píng)果的接觸，但他們不想在人工智能上做太多投資，他們更希望人工智能技術(shù)成熟后用于保險(xiǎn)理賠，幫助公司盈利，而非參與人工智能的開(kāi)發(fā)過(guò)程。
談接班人：格雷格·阿貝爾將在年底接任首席執(zhí)行官
今年股東大會(huì)上，沃倫·巴菲特宣布計(jì)劃在年底退休，并表示，向公司董事會(huì)推薦格雷格·阿貝爾在年底接任首席執(zhí)行官的職位，這也意味著伯克希爾·哈撒韋將進(jìn)入“阿貝爾時(shí)代”。
陳凱豐表示，格雷格·阿貝爾是會(huì)計(jì)出身，從財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)做起，主管能源行業(yè)，相較于創(chuàng)業(yè)者，他更是一個(gè)不錯(cuò)的守業(yè)者。巴菲特給他留了很多現(xiàn)金，他或?qū)⒗^續(xù)專注能源投資以及制造業(yè)，相對(duì)更加謹(jǐn)慎。
楊德龍認(rèn)為，格雷格·阿貝爾和沃倫·巴菲特不是同一時(shí)代的人，所以在投資方向上或?qū)⒂姓{(diào)整，在投資理念上不會(huì)改變，仍會(huì)堅(jiān)持價(jià)值投資，但在投資方向上，格雷格·阿貝爾可能更傾向于能源、科技、消費(fèi)等方向，這是他更擅長(zhǎng)的方向。
此外，楊德龍稱，格雷格·阿貝爾接任CEO對(duì)伯克希爾·哈撒韋會(huì)產(chǎn)生一定影響，畢竟投資是很個(gè)性化的，但并不是一定會(huì)變差，而是不確定性增加。
伯克希爾·哈撒韋2025年一季度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。財(cái)報(bào)截圖
伴隨著股東大會(huì)召開(kāi)，伯克希爾·哈撒韋發(fā)布了2025年一季報(bào)，財(cái)報(bào)顯示，公司2025年第一季度營(yíng)收897.25億美元，較上年同期的898.69億美元有所減少；凈利潤(rùn)46.03億美元，同樣較上年同期的127.02億美元明顯減少。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 徐雨婷
編輯 岳彩周
校對(duì) 李立軍
