站到“懸崖邊”的老牌港資房企新世界發(fā)展，近日迎來關鍵轉折點——一筆882億港元的再融資協(xié)議落地，暫時緩解了其流動性危機。然而，伴隨業(yè)績虧損，以及鄭氏家族第三代接班人鄭志剛的徹底離場，這場“續(xù)命”行動能否成為新世界發(fā)展的轉機，仍充滿懸念。
目前新世界發(fā)展的財務管理策略專注于減低負債及改善現(xiàn)金流。未來，執(zhí)行董事兼行政總裁黃少媚能否帶領新世界發(fā)展真正走出債務陰霾，還有待時間檢驗。
債務再融資，獲得3年喘息空間
6月30日晚間，新世界發(fā)展宣布達成新銀行融資及經統(tǒng)一銀行融資協(xié)議，共涵蓋約882億港元現(xiàn)有境外無抵押金融債務。
具體來看，新世界發(fā)展與有關銀行債權人簽訂了新的再融資定期貸款融資協(xié)議（新銀行融資），對部分現(xiàn)有境外無抵押金融債務（包括銀行貸款）進行了再融資。同時，協(xié)調了其他境外無抵押銀行貸款以與新銀行融資的條款保證統(tǒng)一（經統(tǒng)一銀行融資）。
新世界發(fā)展是香港鄭裕彤家族旗下的地產公司，今年以來因為流動性緊張備受市場關注。其中，5月30日，新世界發(fā)展子公司發(fā)行的四只共計34億美元永續(xù)證券遞延分派。在業(yè)內人士看來，永續(xù)債延遲派息不會引發(fā)違約，但需要償還的總金額將會累積，延遲派息說明企業(yè)短期現(xiàn)金流緊張。
此前，市場上傳出新世界發(fā)展現(xiàn)有貸款再融資的消息。為此，新世界發(fā)展在6月23日發(fā)布公告稱，正在與債權人積極磋商現(xiàn)有貸款的再融資事宜。7天后（即6月30日），協(xié)議正式落地。
對此，黃少媚表示：“我們衷心感謝銀行界對新世界發(fā)展的持續(xù)支持，這反映銀行對新世界發(fā)展業(yè)務營運的信心?！贝送?，黃少媚提到，新世界發(fā)展目前的財務管理策略專注于減低負債及改善現(xiàn)金流，集團將繼續(xù)貫徹執(zhí)行財務管理措施，并履行現(xiàn)有財務責任。
據(jù)悉，此次新銀行融資包括多筆不同期限的銀行貸款，最早到期日為2028年6月30日。對于新世界發(fā)展來說，這相當于“救命錢”，讓其有了3年的喘息空間。
從財報來看，截至2024年12月31日，新世界發(fā)展借款總額為1464.88億港元，其中322.1億港元需在12個月內償還；而新世界發(fā)展的現(xiàn)金及銀行存款為214.18億港元，現(xiàn)金不能覆蓋短期債務。在2025財年中期業(yè)績會上，黃少媚提出“以降負債為首要任務”，目標在2025財年實現(xiàn)260億港元資金回籠。
7月1日，新世界發(fā)展宣布，截至2025年6月25日，已完成2024/2025財年260億港元合約銷售目標。
接近新世界發(fā)展的人士表示，此次達成的882億港元再融資方案，將改善新世界的短期償債能力，有效降低財務現(xiàn)金流壓力，并有助于新世界發(fā)展保留核心資產，為未來業(yè)務發(fā)展贏得更多的時間。
第三代接班人鄭志剛徹底退出
同在6月30日，新世界發(fā)展發(fā)布公告稱，鄭志剛已向董事會提出辭任公司非執(zhí)行董事及非執(zhí)行副主席，不再擔任執(zhí)行委員會成員以及可持續(xù)發(fā)展委員會主席及成員。
作為香港老牌“四大家族”，鄭氏家族旗下?lián)碛兄艽蟾?、新世界發(fā)展、新世界百貨中國、新創(chuàng)建集團四家港股上市公司。此次辭任的鄭志剛是鄭裕彤的長孫，也是鄭裕彤家族第二代接班人鄭家純的大兒子，曾被視為新世界第三代接班人。去年9月26日，鄭志剛提出辭任新世界發(fā)展行政總裁。而此次辭任的消息則是宣告其徹底退出新世界發(fā)展管理層，不再保留“虛職”。
外界推測鄭志剛辭任，與新世界發(fā)展近年來虧損不無關系。2024財年（2023年7月1日-2024年6月30日），新世界發(fā)展股東應占虧損約196.83億港元，這也是新世界發(fā)展近20個財年以來首次出現(xiàn)虧損。另據(jù)2025財年中期（截至2024年12月31日）業(yè)績顯示，新世界發(fā)展再次虧損66.33億港元。
鄭志剛辭任行政總裁后，新世界發(fā)展行政總裁不斷更迭。先是首席營運總監(jiān)馬紹祥升任新世界發(fā)展行政總裁，但在2024年11月，新世界發(fā)展宣布，由此前負責內地業(yè)務的黃少媚接替上任僅兩個月的馬紹祥，成為新任行政總裁；黃少媚全面負責集團在香港與內地的業(yè)務，并向主席鄭家純匯報。
值得關注的是，今年鄭家純的女兒鄭志雯加入了董事會。4月24日，新世界發(fā)展宣布了一系列重要的董事會變動和高管任命，其中，鄭志雯已獲委任為提名委員會成員，進入核心管理層，鄭家純將不再擔任提名委員會主席及成員。
截至目前，新世界發(fā)展共有7名執(zhí)行董事，包括鄭家純、行政總裁黃少媚、負責酒店項目的鄭志雯。鄭志雯與職業(yè)經理人構成了新的管理層格局。
事實上，新世界發(fā)展的困境，折射出高杠桿、高周轉模式在行業(yè)下行周期中的脆弱性，盈利能力下滑，面臨再融資壓力。盡管882億港元的再融資為新世界發(fā)展贏得了喘息之機，但挑戰(zhàn)仍在，未來如何在低增長時代重構盈利模式，并逐步消化債務，將是黃少媚面對的課題。在業(yè)內人士看來，若不能從根本上改善盈利能力，靠債務展期和資產回籠，恐怕難以真正走出困境。
新京報貝殼財經記者 袁秀麗
編輯 楊娟娟
校對 楊利
