5月14日，央行發(fā)布4月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，4月末，人民幣各項貸款余額265.70萬億元，同比增長7.2%；1-4月，人民幣各項貸款增加10.06萬億元，與上年同期大致持平。
4月份，雖然新增貸款規(guī)模有所放緩，但從結(jié)構(gòu)上看，普惠小微貸款、制造業(yè)中長期貸款等增速均高于同期各項貸款增速。同時，貸款利率保持在歷史低位水平。
有業(yè)內(nèi)人士指出，今年一季度GDP同比增長5.4%，在去年同期高基數(shù)上繼續(xù)保持較快增速，消費、投資等主要宏觀經(jīng)濟指標均明顯好轉(zhuǎn)，既反映了去年9月以來一攬子增量政策效果持續(xù)顯現(xiàn)，也體現(xiàn)出中央經(jīng)濟工作會議和全國“兩會”后，各項宏觀政策及時響應(yīng)、協(xié)同發(fā)力，社會信心持續(xù)提振。
融資成本“往下走” 金融總量有望繼續(xù)保持合理增長
4月份，我國金融總量“有上行”，從前4個月金融總量數(shù)據(jù)看，社會融資規(guī)模、廣義貨幣M2、人民幣貸款增速持續(xù)高于名義GDP增速，金融對實體經(jīng)濟支持的力度仍然較大。市場人士表示，金融總量數(shù)據(jù)持續(xù)較好，體現(xiàn)出央行逆周期調(diào)節(jié)和金融穩(wěn)經(jīng)濟的效果。
同時，我國融資成本“往下走”。央行數(shù)據(jù)顯示，4月份企業(yè)新發(fā)放貸款加權(quán)平均利率約為3.2%，比上月低約4個基點，比上年同期低約50個基點；個人住房新發(fā)放貸款加權(quán)平均利率約為3.1%，比上年同期低約55個基點。
業(yè)內(nèi)專家表示，貨幣政策利率調(diào)控框架進一步完善，通過強化利率政策執(zhí)行，利率傳導(dǎo)機制更加暢通，政策利率又再度下調(diào)，有助于實體經(jīng)濟綜合融資成本繼續(xù)下降。
“觀察貨幣政策的效果也要結(jié)合實體經(jīng)濟實際運行狀況綜合研判。從金融數(shù)據(jù)本身來看，社會融資規(guī)模、M2和人民幣貸款增速都處于比較高的水平，央行多輪貨幣政策的實施效果明顯?！睂＜冶硎?，未來金融總量有望繼續(xù)保持合理增長。剔除地方債券置換、銀行不良貸款核銷等特殊因素影響后，金融數(shù)據(jù)尤其是貸款實際增速在目前較好水平上還會更高。我國宏觀經(jīng)濟持續(xù)回升向好，有效融資需求相應(yīng)回升也會形成堅實支撐。
今年以來，人民銀行積極實施適度寬松的貨幣政策，在保持常規(guī)操作較強支持力度的同時，又推出新的一攬子支持舉措，實實在在地發(fā)揮了有效激勵作用，引導(dǎo)金融機構(gòu)充分滿足實體經(jīng)濟有效融資需求。運用降準等手段保持流動性充裕、支持商業(yè)銀行補充資本等，為金融機構(gòu)提供足夠資源，能夠以更大力度服務(wù)好實體經(jīng)濟。
信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化 更加適配經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展需要
央行數(shù)據(jù)顯示，從結(jié)構(gòu)上看，4月末普惠小微貸款余額為34.31萬億元，同比增長11.9%，制造業(yè)中長期貸款余額為14.71萬億元，同比增長8.5%，以上貸款增速均高于同期各項貸款增速。
“信貸結(jié)構(gòu)演變是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)變遷的映射，同時也發(fā)揮著促進經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的作用?！笔袌鰧＜冶硎?，近年來經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的優(yōu)化、高質(zhì)量發(fā)展的需要是促進信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化的主導(dǎo)力量，同時人民銀行也聚焦做好金融“五篇大文章”，積極發(fā)揮貨幣信貸政策引導(dǎo)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化的作用，在兩方面共同作用下，信貸增量的投向明顯改變，帶動信貸存量結(jié)構(gòu)也趨于優(yōu)化。目前我國貸款余額已超過265萬億元，每一個百分點的存量結(jié)構(gòu)優(yōu)化作用都非常顯著。而從存量角度觀察，更能反映結(jié)構(gòu)優(yōu)化的效果和趨勢。
從企業(yè)和居民角度看，央行數(shù)據(jù)顯示，2020年末至2025年一季度末，企業(yè)貸款占比由63%升至68%，居民貸款占比相應(yīng)由37%降至32%，一升一降的背后，表明信貸資金更多投向了實體企業(yè)，居民融資需求下降也與買房投資等更趨理性有關(guān)。
分企業(yè)類型看，小微企業(yè)占全部企業(yè)貸款比重由31%升至38%，大中型企業(yè)貸款占比由69%降至62%，這一方面是因為普惠小微貸款發(fā)力明顯，助企惠民成效顯著，另一方面也與近些年債券等直接融資發(fā)展、大企業(yè)融資更趨多元化有關(guān)。金融市場發(fā)展不斷深化，不同類型企業(yè)的融資匹配度也在提升。
從行業(yè)投向看，近年來，金融機構(gòu)將信貸資源更多投向制造業(yè)和科技創(chuàng)新領(lǐng)域，并著重從供給側(cè)發(fā)力，強化對住宿餐飲、文體娛樂、教育培訓(xùn)等重點服務(wù)消費行業(yè)的金融支持，相關(guān)行業(yè)的貸款占比明顯上升。2020年末至2025年一季度末，在全部中長期貸款中，制造業(yè)占比由5.1%升至9.3%，消費類行業(yè)占比由9.6%升至11.2%，而傳統(tǒng)的房地產(chǎn)和建筑業(yè)占比則由15.9%降至13%。
事實上，未來宏觀政策思路更加注重促消費，金融政策的重點是支持高品質(zhì)消費品供給，需求端的消費貸款成本已不是影響因素。
有市場專家認為，當(dāng)前促消費需要做好頂層設(shè)計，制定中長期的發(fā)展戰(zhàn)略，從供需兩端同時發(fā)力：需求端關(guān)鍵是要解決好就業(yè)、收入和社會保障等問題，增強居民消費意愿和消費能力，財政、就業(yè)和社保政策在這方面能夠發(fā)揮更加直接的作用；供給端關(guān)鍵是要增加高質(zhì)量消費品的供給，這方面需要產(chǎn)業(yè)政策做好規(guī)劃、財政政策加強激勵引導(dǎo)，金融政策提供配合支持。
業(yè)內(nèi)人士指出，金融對需求端的居民消費支持力度是非常大的，銀行消費金融類產(chǎn)品不斷豐富創(chuàng)新，居民消費融資便利度明顯上升；對應(yīng)的結(jié)果是居民部門杠桿率也比較高，一些銀行的消費貸款還出現(xiàn)過度競爭，甚至是發(fā)放的消費貸款利率已經(jīng)低于本行保本點，這種模式很難持續(xù)，也容易放大部分高杠桿群體的負債風(fēng)險。
此外，有業(yè)內(nèi)專家進一步指出，發(fā)展消費金融根本上是要擴大有效消費需求，拓展消費場景，確保消費貸款真正用于支持消費，應(yīng)當(dāng)堅持合理適度的原則，銀行也需要通過下沉服務(wù)、挖掘客戶、做大蛋糕，保持理性定價，促進消費金融可持續(xù)發(fā)展。
新京報貝殼財經(jīng)記者 姜樊 編輯 陳莉 校對 穆祥桐
